ОЖИДАЕМЫЕ СОБЫТИЯ 14-го ИЮЛЯ 2010-го ГОДА.

14.07.2010 8:25:00

В РФ Состоится брифинг директора управления розничного кредитования Сбербанка Натальи Карасевой на тему "Новые условия ипотечного кредитования. "Распадская" опубликует операционные результаты за первое полугодие 2010-го года. "Мечел" опубликует финансовые результаты за первый квартал 2010-го года по US GAAP. Суд рассмотрит жалобу по делу о незаконности наложения ФАС штрафа на ТНК-ВР в размере 4,197 млрд руб.

<<БКС Экспресс>>

ПУЛЬС РЫНКА: Покупатели ждут...

14.07.2010 10:15:00

Сезон отчетностей пока на стороне "быков". Накануне Intel опубликовала финн. результаты, которые оказались лучше ожиданий аналитиков. Впрочем, "надавить" на российский рынок может цена на нефть, которая снижается.

Комментарий перед открытием Александра Разуваева, начальника аналитического отдела ИК "Галлион Капитал":

"Плюс мировых площадок говорит сегодня в пользу открытия российского рынка акций в зеленой зоне. Intel отчитался значительно лучше ожиданий. Moody's понизил рейтинг государственных облигаций Португалии на две ступени - с Аа2 до А1, прогноз сохранен на уровне "стабильный". Из американской статистики следует выделить данные по розничным продажам в США за июнь. После закрытия российских торгов будут опубликованы протоколы последнего заседания ФРС. Результаты стресс-тестов европейских банков будут обнародованы 23-го июля, и, с нашей точки зрения, вряд ли принесут негатив на рынок.

Сегодня в Екатеринбурге начнется 12-й раунд российско-германских межгосударственных консультаций на высшем уровне. Состоится встреча Дмитрия Медведева и канцлера Германии Ангелы Меркель. Одной из основных тем станет РЖД и формирование через территорию России грузового транспортного коридора из Европы в Азию.

Обсуждается возможная потеря государством контрольного стейка в объединенном "Ростелекоме", если это действительно так, то мы расцениваем новость как нейтральную или даже умеренно позитивную. Государство в любом случае останется основным акционером, а формальный частный статус компании будет позитивно воспринят рынком.

Сегодня "Мечел" представит финансовые результаты по стандартам US GAAP за первый квартал 2010-го года. "Распадская" опубликует операционные результаты первого полугодия.

Если смотреть на российский фондовый рынок в целом, то по нашим оценкам коэффициент P/E российского рынка акций по итогам 2010-го года составляет 7,5, что значительно ниже чем в США и основных EM, однако переток средств в акции с рынка облигаций смотрится несколько сомнительным с учетом того, что большая часть игроков не спешит с покупками, ссылаясь на ожидания возможности купить дешевле. При этом низкая инфляция, с начала года показатель составил 4,5 процента, наделяет инвестиции в корпоративный долговой рынок, на наш взгляд, привлекательностью с точки зрения доходности, поскольку реальные ставки остаются в положительной области, и относительно меньшим рыночным риском. С нашей точки зрения, в текущем году инфляция должна составить 5-6 процентов.

На наш взгляд, в качестве альтернативы долговым бумагам можно рассмотреть лишь акции аномально дешевого холдинга "Газпром" с P/E 2010 на уровне 4. Если вы хотите сделать более диверсифицированный портфель, то "Газпром" можно разбавить "Роснефтью", "Норильским Никелем", "Аэрофлотом", а также акциями "Уралкалия". При этом, если говорить о долгосрочных инвестициях на 3 – 5 - 10 лет, мы по-прежнему не видим альтернатив "Роснефти" из-за перспектив Восточной Сибири и азиатских рынков.

Несмотря на начавшийся оптимизм торговых площадок, мы по-прежнему отдаем предпочтение облигациям, ограничив долю акций до 20-25 процентов. "Газпром" или озвученный выше портфель это дело вкуса. В смутное время главное не потерять. Береженого - Бог бережет, а не береженого конвой стережет".

<<БКС Экспресс>>

ПУЛЬС РЫНКА: Перекупленность поколебала уверенность игроков.

14.07.2010 13:15:00

Краткосрочная перекупленность на мировых рынках поколебала уверенность игроков в правильности действий, навороченных в первые дни торговой недели. Дополнительную нервозность внесли и данные по запасам нефти от API, продемонстрировавшие серьезный рост запасов по всем показательным позициям.

Не мудрено, что нефтегазовый сектор под наиболее сильным давлением - динамика цен на рынке нефти разнонаправленная - BRENT в ноле, WTI перешел в минусовую зону (-0,1 процента). Ситуацию немного смягчила динамика рынка металлов, где цены на медь вышли в рост (+1 процент).

ХОД ТОРГОВ на 13:00 мск:

Индекс ММВБ - снижение на 0,5 процента до 1361,15 пункта;

Индекс РТС - повышение на 0,4 процента до 1415,6 пункта.

Акции Роснефти (-0,77 процента) не смогли удержаться после утреннего рывка и одними из первых свалились в минус, за ними последовал Лукойл (-1,3 процента), а после неуверенной торговли в Европе, присоединился и Газпром (-0,2 процента).

Европейские индексы в незначительном плюсе (+0,1-0,2 процента) а впереди статистика по рынку труда в Великобритании, инфляции в Еврозоне, а вечером розничные продажи в США и данные от Департамента энергетики. На таком фоне сбербанк (-0,3 процента) также предпочел коррекцию, несмотря на серьезное укрепление рубля против доллара на внутреннем валютном рынке (на этом держится только "долларовый" индекс РТС).

Лучше рынка остается сектор металлургии и горной добычи (+0,00 процента), где отметились бумаги Полюс Золото (+0,76 процента) немного запоздавшие в ралли из-за политических "неполадок" и неоднозначной ситуации на рынке золота. Северсталь (-0,6 процента) и ГМК "Норильский никель" (-0,25 процента) поддались общерыночным настроениям, подчеркнув свой спекулятивный статус. В плюсе остались предприятия, завязанные на угольные активы, после удачной торговли рынков Азии - Мечел +1,3 процента и Распадская +0,86 процента.

Удел остальных - волатильность и прогулка на поводке западных индексов.

<<БКС Экспресс>>

"Мечел" должен $6,3 млрд.

14.07.2010 18:06:00

За первые 3 месяца этого года долги "Мечела" увеличились почти на $300 млн или на пять процентов до $6,3 млрд.

В среду, 14-го июля, "Мечел" сообщил, что общий долг компании составил $6,3 млрд (на 31-е марта 2010-го года). Денежные средства и их эквиваленты на конец первого квартала 2010-го года составили $335,6 млн, а чистый долг составил $6 млрд. Чистый долг определяется как общий долг компании за вычетом денежных средств и их эквивалентов.

Таким образом, за первые 3 месяца долги "Мечела" увеличились почти на $300 млн или на 5 процентов. "Это связано в основном с размещением компанией облигаций в первом квартале, - комментирует Олег Петропавловский, аналитик ФГ БКС. - Скорее всего, привлеченные средства будут использованы для рефинансирования долгов. Во второй половине 2010-го года "Мечелу" необходимо выплатить более $1,3 млрд". За первые три месяца этого года компания разместила облигации на пять миллиардов рублей.

За I квартал 2010-го года капитальные затраты в основные средства и приобретение минеральных лицензий составили $193,8 млн, из которых $146,8 млн пришлось на горнодобывающий сегмент, $35,5 млн - на металлургический, $8,4 млн - на ферросплавный и $3,1 млн - на энергетический сегмент. Также "Мечел" потратил $20,2 млн на различные приобретения, включая $17,4 млн, потраченные на покупку миноритарных пакетов акций различных дочерних предприятий, сообщает компания.

"Основным риском в обыкновенных акциях "Мечела" остается высокая долговая нагрузка компании. Несмотря на рефинансирование долгов за счет выпусков рублевых облигаций, по нашим оценкам, в ближайшие 2,5 года компания не сможет полностью платить по своим обязательствам и все же будет прибегать к рефинансированию долга", - заключает Петропавловский.

<<БКС Экспресс>>

БКС Экспресс (ЭКОНОМИКА -> Фондовые рынки)

.