ПУЛЬС РЫНКА: Намечается банковско-металургическое ралли.
26.07.2010 10:20:00
В последний рабочий день прошлой недели заставил понервничать участников торгов. Все ждали главного события дня - публикации результатов стресс-тестов крупнейших европейских банков(всего 91). Публикация состоялась уже после закрытия торгов в Москве.
Опубликованные данные и их влияние на рынок анализирует Ольга Беленькая, заместитель руководителя аналитического департамента ООО "Совлинк":
"Практически до последнего момента оставалась неопределенность в отношении методологии и критериев стресс-тестов европейских банков, а также в том, какие меры будут предприняты к банкам, не удовлетворяющим критериям достаточности капитала. Это означало, что при общих позитивных ожиданиях прохождения большинством банков стресс-теста, рынок может в итоге оказаться разочарованным слишком мягкими условиями проверки. Кроме того, в пятницу вышло сообщение Reuters о том, что некоторые испанские банки (из 18-ти тестируемых) не смогли пройти стресс-тест. А Moody's вновь напомнило о суверенных рисках европейских стран, поставив рейтинг Венгрии (Ваа1) на пересмотр с возможным снижением.
К концу торговой сессии стало известно, что методология Ecofin предусматривает, в частности, лишь потери по суверенным бондам, учитываемых банками в торговых портфелях, но не по облигациям, удерживаемым до погашения. Это объяснялось предположением регуляторов о нулевой вероятности суверенного дефолта какой-либо из стран ЕС. Таким образом, хотя допущения потерь по суверенным бондам в торговом портфеле оказались жестче, чем ранее ожидал рынок, основная часть банковских вложений в суверенные бонды стран PIIGS осталась вне тестирования. Этот факт вызвал заметное разочарование рынков в адекватности условий стресс-теста и его способности к восстановлению рыночного доверия, потянув вниз фондовые индексы. Европейские индексы закрылись смешанно - британский FTSE потерял 0,02 %, немецкий DAX прибавил 0,39 %, французский CAC 0,18 процента.
Опубликованные после завершения торгов в России и в Европе итоги стресс-теста выявили, что лишь семь небольших банков показали неудовлетворительные результаты, потребность в дополнительном капитале составила всего лишь 3,5 млрд евро. Чтобы пройти тест, банк должен в течение 2010-2011-х гг. поддерживать достаточность капитала 1-го уровня не менее 6 процентов. Оба результата оказались существенно лучше ожиданий рынка - опрос инвесторов, проведенный Goldman Sachs в пятницу утром, предполагал 10 банков, не прошедших тест. Оценки суммарной потребности в капитале колебались в диапазоне 30-85 млрд евро. Таким образом, формально европейские регуляторы теперь имеют основания говорить о том, что финансовая система региона подтвердила устойчивость к ухудшению экономических условий, и поводов для недоверия больше нет. Однако для скептиков, не исключающих вероятность суверенных дефолтов и более серьезных финансовых шоков, эти выводы вряд ли будут достаточно убедительны. Общее влияние опубликованных результатов на рынок вряд ли будет существенным.
Итоги стресс-теста в пятницу успели отыграть только американские рынки, реакция в целом оказалось умеренно позитивной. Торги начались в "красной" зоне из-за разочарования слишком мягкими условиями стресс-теста, однако затем оптимистичные результаты тестирования и успокаивающие заявления европейских политиков позволили американским индексам вырасти на 0,8-1,1 процента. Поводом для роста стали сильные квартальные результаты американских компаний и увеличение дивидендов со стороны GE. С начала сезона отчетности опубликовали свои результаты 149 компаний, входящих в индекс S&P500. Из них 85 процентов превысили ожидания рынка по прибыли и почти 70 % - по объему выручки.
Сегодня мы ожидаем открытия российских торгов в положительной зоне. Внешний фон умеренно позитивен - американские рынки закрылись заметным повышением, с утра отмечается умеренный рост на большинстве азиатских площадок, американские фьючерсы и нефть торгуются в плюсе. Небольшое снижение отмечается в Китае из-за вышедшей в пятницу информации о возможных потерях местными банками до 23-х процентов кредитов, выданным региональным администрациям на финансирование инфраструктурных проектов.
Лучше рынка сегодня могут вести себя акции российских банков, отыгрывая результаты европейского стресс-теста. Отметим также резкий рост ADR "Мечел" в Нью-Йорке после закрытия российских торгов (по итогам дня +7,7 %), поводом для которого стало одобрение премьером Путиным изменений в политике ценообразования компании после резкой критики летом 2008-го года. Вероятно, сегодня это движение может быть отыграно на внутреннем рынке. В целом пятничное совещание по металлургии можно считать позитивным для отрасли, поскольку по его итогам не были поддержаны жесткие меры в отношении налогов и таможенных пошлин, предлагавшиеся потребителями продукции".
Индекс РТС на открытиии 26 июля вырос на 0,87 процента.
<<БКС Экспресс>>
Фондовый БУМ: взлеты и падения рынка.
26.07.2010 12:00:00
ЭКОНОМИКА -> Фондовые рынки
На 11.45 мск индекс ММВБ вырос на 0,88 % до 1393,04 пункта
Взлеты:
"Транснефть" ап +5,31 %
ПИК +3,86 %
"Мечел" +2,35 %
"Магнит" +2,01 %
МРСК Центра и Приволжья +2 %
Падения:
"Русское море" -2,69 %
ТГК-9 -2,27 %
ЧТПЗ -1,68 %
ММК -1,07 %
"Разгуляй" -0,96 %
<<БКС Экспресс>>
ПУЛЬС РЫНКА: Нас их стрессы не интересуют
26.07.2010 13:26:00
Покупатели вяло отреагировали на публикацию стресс-тестов европейских банков. Перед открытием торгов аналитическое сообщество ожидало, что именно банковские бумаги могут сегодня показать активный рост.
На открытии торгов на ММВБ акции ВТБ и Сбербанка двинулись было вверх (около 2-х процентов), однако рост бумаг не превышал 1-го процента.
Также аналитики считали, что покупатели могут заинтересоваться акциями металлургов, но и здесь "выстрелил" лишь "Мечел". Таким образом, инвесторы "отметили" посещение производства "Мечела" премьер-министром Владимиром Путиным. К обеду бумаги выросли на 1,41 %, утром рост превышал 4 процента. Другие металлурги торгуются на уровнях закрытия пятницы.
Кстати, европейские индексы также далеки от оптимизма. Они торгуются либо на уровнях закрытия пятницы, либо в небольшом минусе.
Ход торгов на 13.15 мск:
Индекс РТС вырос на 0,69 % до 1459,14 пункта;
Индекс ММВБ вырос на 0,56 % до 138,61 пункта.
Ход торгов комментирует Дмитрий Кулаков, начальник отдела акций ИФ "Олма":
"Во второй половине дня инвесторы могут обратить внимание на статистику в 18.00 мск ожидаются данные по продажам новостроек в США.
Во "втором эшелоне" наблюдается рост по отдельным бумагам. К середине дня привилегированные акции "Ставропольэнергосбыта" на ММВБ подорожали на 6,9 %, обыкновенные акции "Росинтер ресторантс" - на 6,3 %, Ашинского метзавода - на 5,4 процента. Азиатские фондовые индексы в среднем повысились, наблюдается некоторое повышение и по европейским индексам. Фьючерсы на фондовые индексы США торгуются вблизи уровней закрытия, зафиксированных в пятницу".
<<БКС Экспресс>>
Фондовый БУМ: взлеты и падения рынка
26.07.2010 17:51:00
На 17.40 мск индекс ММВБ вырос на 0,58 % до 1388,84 пункта
Взлеты:
"Транснефть" ап +5,67 %
Красноярская ГЭС +4,49 %
"Мечел" +4,09 %
Волжская ТГК +3,41 %
ПИК +3,09 %
"Росинтер" +2,94 %
МРСК Центра и Приволжья +2,63 %
Падения:
"ЦентрТелеком" ап -3,31 %
"Кузбасэнерго" -2,82 %
СЗТ -2,73 %
ТГК-14 -2,7 %
"Калина" -2,13 %
РАО ЭС Востока -1,71 %
<<БКС Экспресс>>
БКС Экспресс (ЭКОНОМИКА -> Фондовые рынки)
